券商加杠杆:杠杆式投资股票-沪农商行罕见涨停！多家金融机构看好银行股配置价值

　　6月3日 ，银行板块走强，截至当日收盘
，中证银行指数涨1.98%，报收7812.32点。个股方面 ，沪农商行（601825）罕见涨停
，Choice数据显示，这是该股2021年上市以来 ，为数不多的涨停板 。截至收盘
，沪农商行收报9.86元/股，接近上市首日创下的最高价。渝农商行涨近7% ，青岛银行 、兴业银行、上海银行等在板块中涨幅靠前
，杭州银行
、中信银行、成都银行等多只个股盘中刷新历史高点
。

　　消息面上，日前 ，中证指数有限公司宣布将调整沪深300 、中证500
、中证1000、中证A50 、中证A100
、中证A500等指数样本
，此次调整为指数样本的定期例行调整，定期调整方案将于6月13日收市后正式生效。上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180 、上证380
、科创50等指数样本 ，于2025年6月13日收市后生效 。

　　其中，沪深300指数更换7只样本
，沪农商行、渝农商行调入指数
。上证180指数此次调入18只证券，沪农商行 、渝农商行和成都银行位列其中。

　　根据指数编制规则 ，沪深300指数由沪深市场中规模大
、流动性好的最具代表性的300只证券组成
，是衡量沪深市场整体表现的重要工具 。上证180指数由沪市规模大、流动性好的180只证券组成，是反映沪市核心上市公司整体表现的“风向标”
。

　　中国银河研报认为 ，中证 、上证部分主要宽基指数定期调整成分股
，纳入宽基指数有望受益增量资金流入，迎来估值提升机遇。

　　拉长时间线来看 ，今年以来银行板块表现亮眼 。

　　2025年迄今
，有20家银行的股价涨幅超过10%，其中7家银行的股价涨幅更是突破了20% ，青岛银行涨幅最大
，年初至今的涨幅为35.31%，紧随其后的是渝农商行和重庆银行 ，年内涨幅分别为32.14%和24.79%
。

　　分析认为，在市场利率下行的背景下
，红利资产具备相当的配置价值。作为红利资产的典型代表，银行股稳健性和红利价值凸显 ，持续获得市场资金的偏好 。华创金融团队称
，5月国有行估值韧性较强，股份行、城商行估值均走高 ，或是由于前期资金更多配置国有行
，部分优质股份行和城商行估值被低估，股息率相对较高 ，获得增量资金青睐
。

　　该团队认为
，往后看，预计银行息差降幅有望继续收窄。5月存贷款利率非对称下调 ，存款端利率降幅均高于LPR的降幅
，对息差总体影响为正向 。由于存款端重定价周期相对较长，对息差的正向贡献将陆续显现 ，后续息差降幅有望逐渐收窄，支撑银行净利息收入同比增速进一步回升。

　　展望后市
，多家金融机构看好银行股的配置价值
。

　　中泰证券银行团队认为，银行股业绩确定性强 ，建议积极关注银行股的投资价值。从业绩稳定性来看
，短期而言，其他非息收入中浮亏修复支撑全年营收增速逐季改善；中长期而言 ，资产质量稳健和较为充足的拨备带来银行板块基本面韧性延续 。

　　天风证券认为
，红利价值驱动下的估值修复逻辑预计仍将延续
。从基本面角度来看，银行净息差全年下行幅度有限 ，业绩仍处于筑底企稳阶段。受益于公募基金新规
、中长期资金入市等制度变革
，银行板块作为基本面稳健、分红稳定 、估值较低的品种，对资金吸引力有望持续提升 。

（文章来源：上海证券报）